Renewable Energy Generation Ltd Half Yearly Report

March 19, 2012 by  
Filed under Green Energy News

RNS Number : 5599Z

Renewable Energy Generation Ltd

19 March 2012

19 March 2012

Renewable Energy Generation Limited

(“REG” or the “Group”)

Interim Results for the six months to 31 December 2011

RENEWABLE ENERGY GENERATION REPORTS STRONG MOMENTUM IN WIND AND BIO-POWER PROJECTS

Financial highlights

–   Group revenues of GBP6.3m (H1 2011: GBP4.3m)

 –   Group EBITDA of GBP1.6m (H1 2011: loss of GBP0.9m)

 –   Profit before tax breakeven (H1 2011: loss of GBP1.9m)

 –   Unrestricted cash resources of GBP19m as at 31 December 2011

 –   Proposed interim dividend of 0.5p per ordinary share

Operational highlights

–   Planning committee approval for 10MW Denzell Downs Wind Farm

 –   Construction underway at 10MW Sancton Hill Wind Farm

 –   Construction commencing for 6MW South Sharpley site

 –   REG Bio-Power’s 2MW Leeds North plant begins operating under National

 Grid STOR contract

 –   Extension to STOR contract provides secure revenues until March

 2014

 –   GBP25m project financing completed

 –   Receipt of deferred consideration for the sale of AIM Powergen

 Corp.

Andrew Whalley, REG Chief Executive Officer said:

“REG has continued to make encouraging progress over the period. We now have 41MWs of operational wind projects with a further 16MWs under construction which will increase our output of renewable energy by around 40%. In addition our development team is delivering a growing number of exciting projects into the planning system, highlighted by the approval last year for our 10MW scheme at Denzell Downs in Cornwall.

“REG Bio-Power too has performed well and the recent contract extension success with National Grid highlights the commercial potential of that business to deliver flexible and green STOR generation for the UK market.

“We remain optimistic that REG can continue to make a sound contribution to overall UK Government renewable energy targets.”

A presentation to analysts will be held today at the offices of City Profile at 9.30 am.

Enquiries:

Renewable Energy Generation Limited

 Andrew Whalley, Chief Executive Officer

 David Crockford, Finance Director              +44 (0)1483 901

 Ian Lawrence, Communications Manager            790

 Smith  Williamson Corporate Finance Limited

 (Nominated Adviser)                            +44 (0)117 376

 Nick Reeve / Martyn Fraser                      2213

 Cenkos (Corporate Broker)                       +44 (0)20 7397

 Bobbie Hilliam                                  8900

 City Profile                                    +44 (0)20 7448

 Simon Courtenay / Abigail Genis                 3244

Notes to editors

 Renewable Energy Generation Ltd (REG) is a UK renewable energy group. Its main business is the development, construction and operation of wind farms and generating power from refined used cooking oil.

 REG Windpower: based in Truro and Bath, UK, it currently operates ten wind projects in Cambridgeshire, Cornwall, County Durham, Yorkshire, Cumbria and Gwynedd, with a total capacity of 41.15MW and has a development pipeline of over 1,000MW.

 REG Bio-Power UK Ltd: based in Nottingham, UK: it operates electricity generation plant fuelled by waste vegetable oil.

 Headquartered in Jersey, REG was admitted to trading on AIM, a market operated by the London Stock Exchange, in May 2005 (AIM: WIND).

 

www.renewableenergygeneration.co.uk

 Overview of period

 Group revenues increased by 47% to GBP6.3m compared with the corresponding period last year. As a result Group EBITDA improved from a loss of GBP0.9m, in the same period last year, to a profit of GBP1.6m, whilst the Group was pre tax breakeven compared with a loss of GBP1.9m last year.

 UK wind over the period was above expected long term averages. REG’s operational fleet generated output of 55,684MWh compared to 29,640MWh in the same period last year.

 Installed capacity at December 2011 was 41.15MW, against 37.15MW installed at December 2010.  Construction of REG’s new projects at Sancton Hill in Yorkshire (10MW) and South Sharpley in County Durham (6MW) remain on track and are expected to be operational by Autumn 2012.   The rise in fleet capacity to 57.15MW will ultimately increase REG’s annual average wind output by 41% to over 150,000MWh per annum.

 During the period we achieved a local authority planning committee resolution to grant permission for a new five turbine scheme at Denzell Downs in Cornwall. We are discharging a section 106 agreement here and subject to this, we expect this project to move to construction early next financial year. Additionally a number of new planning applications totalling 40MW have been submitted to date and whilst it is difficult to predict with any certainty the outcome of these submissions we believe they all have a good chance of ultimate approval.

 REG Bio-Power enjoyed an encouraging period, predominantly through operation of its National Grid Short Term Operating Reserve contract. As part of this growth REG Bio-Power’s generating capacity expanded through the addition of a 2MW plant at Leeds. From the date of Leeds North’s operation in August 2011 REG Bio-Power has broadly broken even at the EBITDA level compared with an EBITDA loss in the same period last year of GBP0.7m. Further expansion of the REG Bio-Power portfolio can be expected as new sites are permitted during 2012. As flagged to investors, this growth will be achieved by leveraging REG Bio-Power’s existing portfolio.

 During the period REG successfully refinanced three further operational wind projects totalling 20.5MWs. This released GBP25m of funds back to the Group. Whilst a proportion of these proceeds have been reinvested into turbines and associated balance of plant for the Sancton Hill and South Sharply projects, REG’s balance sheet retains over GBP19m in free cash.

 The interim dividend is maintained at 0.5p per share and will be paid on 26 April to shareholders on the register as at 30 March 2012.

 The Government continues to assert a strong commitment to onshore wind energy as a vital part of the UK’s legally binding emissions reductions targets. The recently proposed reduction in tariff support, whilst unhelpful, is countered by ongoing favourable capital cost trends and preserves our view that the returns available to investors in the UK wind market remain acceptable.

 Unaudited interim consolidated income statement

 For the six months to 31 December 2011

Six months     Six months     Year to

 to             to     30 June

 31 December    31 December        2011

 2011           2010

 GBP’000        GBP’000     GBP’000

 (un-audited)   (un-audited)   (audited)

Revenue                                        6,258          4,271       9,818

 Cost of Sales                                (3,279)        (2,805)     (6,020)

 ————————————–  ————-  ————-  ———-

 Gross profit                                   2,979          1,466       3,798

 ————————————–  ————-  ————-  ———-

 Administrative expenses                      (2,300)        (2,401)     (4,881)

 Exceptional administrative

 expenses (note 2)                              (52)          (249)       (490)

 Development costs                              (646)        (1,135)     (1,742)

 Other operating income                            12              -           -

 Group operating loss from continuing

 activities                                      (7)        (2,319)     (3,315)

 Net finance revenue                               14            389         333

 Profit / (loss) on continuing

 operations before tax                             7        (1,930)     (2,982)

 Tax                                                -             96         337

 ————————————–  ————-  ————-  ———-

 Profit / (loss) on continuing

 operations after tax                              7        (1,834)     (2,645)

 Discontinued operations

 Loss from discontinued operations                  -              -       (373)

 ————————————–  ————-  ————-  ———-

 Profit / (loss) for the period                     7        (1,834)     (3,018)

Attributable to

 ————————————–  ————-  ————-  ———-

 Equity holders of the parent                       7        (1,834)     (3,018)

 Non controlling interest                           -              -           -

 Total                                              7        (1,834)     (3,018)

Earnings per share for profit / (loss) attributable to the equity

holders of the Company during the period

- basic and diluted from

 continuing activities                   0.01p      (1.78p)      (2.56p)

 - basic and diluted                      0.01p      (1.78p)      (2.92p)

Unaudited interim consolidated balance sheet

Copyright 2012 London Stock Exchange

All Rights Reserved

Comments are closed.